市场平稳运行为外储规模稳定提供基础

本报记者 刘慧

国家外汇管理局最新数据显示,2020年1月末,我国外汇储备规模为31155亿美元,较2019年末上升76亿美元,升幅0.2%。国家外汇管理局总经济师王春英对媒体表示,我国1月跨境资金流动总体稳定,外汇市场供求基本平衡,为外汇储备规模稳定提供了支撑。

对于外汇储备规模上升的原因,王春英表示,受中美签署第一阶段经贸协议、英国正式脱欧以及新冠肺炎疫情等多重因素影响,国际金融市场上美元指数小幅上升,主要国家债券价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,外汇储备规模上升。

估值变动对外汇储备规模增加形成贡献

中国民生银行首席研究员温彬对中国经济时报记者表示,估值变动对本月外汇储备规模增加形成贡献。从主要汇率变动上看,美元指数走强,从2019年12月末的96.4升至今年1月末的97.4,升值幅度达到1%。欧元走弱,对美元汇率从1.1217贬至1.1094,贬值幅度达到1.1%。日元走强,对美元汇率从108.66微弱升至108.36,升值幅度0.2%。

温彬分析,考虑汇率折算因素,我国外汇储备中以非美货币计价部分折算成美元计价后,预计形成估值损失。从资产价格看,美国十年期国债收益率从2019年12月末的1.92%大幅降至今年1月末的1.51%,而且以美元标价的已对冲巴克莱全球债券指数上涨1.8%,导致我国持有的债券价格上升,外汇储备账面价值增加。考虑汇率折算和资产价格变化效应,估值变动导致本月外汇储备规模回升。

温彬还表示,贸易对本月外汇储备规模增加预计有一定的作用。中美签署第一阶段经贸协议,对全球贸易形成利好,但受新冠肺炎疫情等短期冲击影响,今年1月我国领先指标新出口订单PMI和进口PMI均有所回落,但仍为2019年以来的较高水平。2019年12月末,银行结售汇录得顺差22.2亿美元,扭转了连续6个月的逆差走势,银行代客远期净结汇也连续16个月保持顺差,说明远期人民币具有升值预期,预计真实贸易对本月外汇储备规模回升形成一定贡献。

春节前后,受新冠肺炎疫情影响,人民币对美元汇率呈现了短暂的贬值行情,人民币汇率触碰7.0的高点后向下,自2月4日起,CNY和CNH回落至6.98附近盘整。有分析称,人民币汇率有望在疫情期间围绕一个新的均衡水平上保持基本稳定。

华泰证券首席宏观分析师李超表示,在1月人民币汇率先升后贬、月末基本持平上月的情况下,外汇储备微升主要体现的是海外主要经济体债券收益率下行带来的估值效应,我国国际收支维持基本平衡。目前中美贸易谈判进入阶段性“停”的状态,但随着新冠肺炎疫情爆发,市场预期一季度经济将受到冲击,预计短期人民币汇率或面临阶段性贬值压力,但并不持续,继续维持人民币汇率今年在6.85-7.2之间波动的判断。

我国经济基本面长期向好的趋势没有改变

2019年四季度以来,在一系列逆周期政策的调控下,我国有效应对各种内外部风险挑战,经济企稳迹象逐渐显现。温彬认为,这为各项经济金融指标保持稳定奠定了基础。2019年我国外汇储备规模增加352亿美元,虽然月度间有所波动,但始终稳定在3万亿美元以上,整体呈现稳中上升趋势。今年1月外汇储备规模继续回升,达到2019年7月以来的最高水平,说明我国经济基本面长期向好的趋势没有改变。

在他看来,下一阶段,我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。虽然当前新冠肺炎疫情对经济产生一定影响,但我国经济具有较强的韧性和潜力。春节后国内金融市场运行平稳,股市第二日即翻红,自我修复能力显著增强,国际资本仍然看好中国发展前景,北向资金不断流入。随着逆周期调控力度加大,外汇管理政策出台实施,外汇市场运行机制日渐完善,人民币汇率预期将逐步改善,有助于外汇市场供求稳定,促进跨境资金流动保持平衡。相信疫情冲击只是暂时的,疫情过后经济将出现补偿性恢复,外汇储备规模将继续保持稳定,能够有效抵御各种风险冲击。

李超预计,新冠肺炎疫情对我国经济的影响是阶段性的,随着疫情消退以及我国逆周期调节政策发力,经济大概率在二季度恢复性反弹。2月7日,中美两国领导人通电话,习近平总书记指出,“当前疫情防控处于关键阶段。希望美方冷静评估疫情,合理制定并调整应对举措。中美双方可保持沟通,加强协调,共同防控疫情。”后续贸易谈判协议持续推进的方向是确定的,不可高估短期因素对汇率负面冲击的持续性。

王春英对此表示,往前看,外部环境依然复杂严峻,国际金融市场仍面临较多不确定因素。此次新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的,中国有信心、有能力、有把握打赢这场疫情防控阻击战。中国经济长期向好、高质量增长的基本面不会改变,加之外汇市场运行机制日益完善,有利于市场平稳运行,这都将继续为外汇储备规模保持总体稳定提供坚实基础。

市场平稳运行为外储规模稳定提供基础

上一篇:详解境内外人民币外汇市场
下一篇:炒外汇怎么做单?有哪些外汇做单的方法?